Итоги торгов в ПФТС по ценным бумагам металлургии (19-23.03.2007)

Данные: ПФТС. Расчеты автора

В отличие от предыдущей продажи акций бывшей «Криворожстали» в ноябре-декабре прошлого года, стартовая цена превысила текущие котировки на ПФТС, не говоря уже о средней стоимости по итогам последних шести месяцев. У участников фондового рынка создалось впечатление, что коренным образом изменился подход к определению стартовой стоимости. Интересно, что в результате продажи намного меньшего пакета акций, государство может получить намного больше средств. Но ситуация окончательно прояснится 27 марта, когда и будут проданы тринадцатью лотами 6,5 млн. акций Миттал Стил Кривой Рог.

В среду на фондовой бирже Иннекс должны состояться торги по продаже одним лотом 7,82% акций «Павлоградуголь». Аукцион начнется со стартовой цены в 0,25 грн. за штуку. Вряд ли финансовые посредники смогут поучаствовать в торгах, поскольку собрать свыше 100 млн. грн. на акции предприятия, находящегося на грани банкротства, очень тяжело. И аргументы перед западными инвестфондами наверняка перевесят в сторону неучастия в данных торгах. В данном случае, как полагают аналитики, государство могло бы более выгодно продать этот пакет акций, если бы раздробило его на лоты хотя бы по 5 млн. грн. по стартовой стоимости. Но, возможно, и в таком случае, у всех пакетов был бы один или максимум два покупателя.

Новшества в валютном законодательстве, связанные с непосредственными операциями крупных экспортеров на валютных рынках позволят им экономить до 0,5% от оборота на комиссиях финансовым посредникам. Данные изменения добавят стоимости отечественным метпредприятиям и, что самое главное, сильнее защитят их на мировых рынках.

Данные: ПФТС. Расчеты автора

Другим лидером торгов за неделю стала «Азовсталь». По своей стоимости, благодаря присоединению в прошлом году «Маркохима», а в этом году – Торгового дома «Азовсталь», меткомбинат обошел по капитализации ММК им. Ильича – своего основного конкурента на многих «фронтах». Кстати, со 2 апреля акции ММК и «Азовстали» войдут в базу расчета индекса ПФТС. По оценкам экспертов, других значимых событий на предприятии не происходило. На Франкфурте цена акций была несколько ниже котировок на внутреннем рынке. Так, по итогам недели, торги закрылись на уровне €3,45-3,65 за 10 акций (2,32-2,45 грн. за акцию). Аналитики рекомендуют приобретать бумаги «Азовстали» по цене до 2,53 грн. за штуку.

Комбинат Ильича меньше прибавил в стоимости по итогам недели. Возможно, что пока не закончится рассмотрение законности приватизации мариупольского гиганта, интерес западных фондов к инвестициям в акции комбината не будет сильно расти.

Енакиевский МЗ принес владельцам акций минимум 10% дохода. Именно столько могли заработать инвесторы, приобретя бумаги вначале недели и продав в конце. Среди метзаводов, это лучший показатель за неделю. Однако аналитики не рекомендуют надеяться на случай, хотя, по их оценкам, есть вероятность в краткосрочной перспективе роста котировок ЕМЗ до 80 грн. Однако, акции предприятия очень сильно подвержены влиянию внешних факторов, в первую очередь, связанных с деятельностью «Металена», поскольку предприятия находятся в одном технологическом цикле, а также деятельностью группы СКМ в целом.

Неделя после проведения собрания на «Днепроспецстали» ознаменовалась откатом котировок на покупку и на продажу (единственным среди метзаводов). При этом полностью отсутствовали сделки с акциями. Скорее всего, инвесторы просто хотят подсчитать стоимость бумаг с учетом дивидендов и намерений по инвестициям в производство.

Несмотря на негативные новости социального плана - о сокращении численности персонала на Алчевском МК - реакция инвесторов по итогам недели выразилась в значительном росте котировок. Ведь неудивительно - значительные вложения в модернизацию производства должны были привести к уменьшению потребности в человеческом ресурсе на заводе, точно как и в других видах ресурсов. При этом, труд металлургов теперь потребует большей квалификации.

Экономический эффект инвестиций наверняка еще не просчитан большинством инвесткомпаний, однако уже сейчас, по словам некоторых профессиональных участников рынка, отмечается массовый приход заказов от клиентов на покупку акций меткомбината. Таким образом, опасения, связанные с неопределенностью, вызванной допэмиссией на предприятии, сменились повышенным интересом к бумагам комбината. Правда, не известны ценовые уровни, установленные клиентами для покупки акций. Наверняка они немного ниже 0,35 грн. за штуку. Аналитики рекомендуют приобретать бумаги комбината в свои портфели по цене до 0,345 грн.

Столь редкая сделка с облигациями Металлургического центра связана наверняка с желанием связанного финансового учреждения прокредитовать предприятие.

По итогам недели из акций трубных предприятий никто не потерял в цене. Самые лучшие показатели продемонстрировал Интерпайп НДТЗ. Ожидается, что на следующей неделе позитивная динамика продолжится.

Из украинских коксохимов только Алчевский и Ясиновский заводы продемонстрировали рост. При этом, удорожание сопровождалось очень незначительным объемом сделок. Предположительно, цена акций в течение недели по Алчевскому КХЗ может достигнуть 0,55 грн. на покупку, а «Ясиновка» может вырасти до 2,2 грн./акцию.

После небольшого отступления акции Шахты Красноармейская-Западная №1 начали набирать в весе. Рост котировок сопровождается большим объемом торгов. При этом средняя цена сделок осталась далеко ниже уровня цен покупки. Вследствие этого, возможна ситуация снижения цены до уровня 2,80-3,00 грн.

ГОКи не радуют инвесторов объемами торгов. Некогда популярный финансовый инструмент - акции Полтавского ГОКа - уже не приносят такого дохода инвесторам, как раньше. И это происходит несмотря на позитивную мировую ситуацию для ГОКов.

Автор: Платон Маковский